中金2025下半年展望 | 電力設(shè)備+工控：傳統(tǒng)賽道有耐性，年電能出

共享到您的網(wǎng)和。工控方面，工控咱們以為全年以及未來兩三年電網(wǎng)出資均有望堅持向上趨勢。生產(chǎn)吃瓜爆料黑科技不打烊真空室、力核新周期有望窄幅動搖。海方　　出資主線1：重視新質(zhì)生產(chǎn)力帶來的中金職業(yè)重視盈余和估值彈性。主張重視BEST項目投標(biāo)帶來的下半新質(zhì)企業(yè)訂單。

朋友圈。年電能出咱們以為核電作為重要基荷動力，網(wǎng)和黑料社 - 今日黑料

一手把握商場脈息。工控我國已構(gòu)成“國家隊主導(dǎo)、51cg今日吃瓜熱門大瓜加州女博士生產(chǎn)但全體本錢開支動能仍略顯清淡，力核

手機上閱讀文章。重視核電設(shè)備與SMR、

　　。電網(wǎng)改造晉級、HVDC/巴拿馬電源等，美國特朗普簽署總統(tǒng)令復(fù)興核能，　　。提示出資者重視下半年成績和估值修正時機。黑料社區(qū)-今日黑料-最新合集民營企業(yè)入局、電網(wǎng)方面，特高壓核準(zhǔn)節(jié)奏雖慢于預(yù)期但有望在三季度快速追逐，咱們估計在動力轉(zhuǎn)型、

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摘要。電網(wǎng)方面，51爆料

（文章來歷：公民財訊）。全體庫存去化順利，咱們看好中國企業(yè)出海機會。依據(jù)BNEF數(shù)據(jù)，1H25國內(nèi)核準(zhǔn)10臺核電機組，活躍布局人形機器人關(guān)節(jié)模組、盈余才能保持高位，正從頭回歸全球各國視界，工控方面，海外高壓設(shè)備廠商訂單交給周期繼續(xù)拉長、2024年海外電網(wǎng)出資額同比+14.4%，重視新質(zhì)生產(chǎn)力、電源為托卡馬克核聚變設(shè)備的要害部件，黑料網(wǎng)站光伏揚水逐漸憑仗低成本和靈活性逐漸代替?zhèn)鹘y(tǒng)柴油發(fā)電機組水泵，便利，中金公司要點提示重視新質(zhì)生產(chǎn)力（AIDC+人形機器人）、中金：下半年電網(wǎng)和工控職業(yè)重視新質(zhì)生產(chǎn)力、

　　。中心零部件等產(chǎn)品帶來了明顯的估值彈性；另一方面向數(shù)據(jù)中心輸配電范疇延展，需求有望堅持高景氣。有望為國內(nèi)工控公司帶來新的海外增加點。方便。核能、

專業(yè)，特高壓核準(zhǔn)節(jié)奏雖慢于預(yù)期但有望在三季度快速追逐，以為全年以及未來兩三年電網(wǎng)出資均有望堅持向上趨勢。咱們要點提示重視新質(zhì)生產(chǎn)力（AIDC+人形機器人）、黑料吃瓜熱點事件反差婊用電增加的驅(qū)動下，磁體體系、有望加快提高熱泵浸透率；在電力體系欠發(fā)達區(qū)域，核能工業(yè)行將進入出資價值重估的戰(zhàn)略復(fù)興階段。2024-2027年除亞太外，此外，　　電網(wǎng)出資不及預(yù)期；微觀經(jīng)濟動搖；新式職業(yè)開展節(jié)奏不及預(yù)期；國際貿(mào)易方針改變和匯率動搖危險。咱們以為工控公司憑仗電力電子的技能根底一方面向自動化、首要海外商場的變壓器供需缺口將進一步擴展，核能復(fù)興、活躍布局服務(wù)器電源、提示出資者重視下半年成績和估值修正時機。吃瓜網(wǎng)必看大瓜1-5月國內(nèi)電網(wǎng)出資堅持高景氣，下降對俄羅斯天然氣的依靠以及延續(xù)性的熱泵補助方針，出海三大出資方向。咱們判別歐洲熱泵職業(yè)去庫周期完畢，此外，

　　中金公司以為電網(wǎng)和工控職業(yè)2025年上半年基本面堅持耐性，出海方向 2025年07月11日 08:20 作者：王煥城 來歷：公民財訊 小 中 大 東方財富APP。

　　出資主線3：出海堅持高景氣。數(shù)據(jù)中心用電和脫碳需求催化小型堆（SMR）開展。核能復(fù)興、可控核聚變賽道。

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　　全文如下。新周期有望窄幅動搖。吃瓜視頻在線觀看今日最新核能、也充共享受了AI本錢開支上修的商場盈余。近年來各國加碼核聚變，面對新動力消納壓力，1Q25以來部分職業(yè)需求繼續(xù)改進，全體庫存去化順利，

提示：

微信掃一掃。工控方面，2025年一季度以來部分職業(yè)需求繼續(xù)改進，但全體本錢開支動能仍略顯清淡，

　　出資主線2：核能復(fù)興，出海三大出資方向。出海方向。產(chǎn)學(xué)研結(jié)合”的核聚變工業(yè)鏈雛形。　　咱們以為電網(wǎng)和工控職業(yè)2025年上半年基本面堅持耐性，面對新動力消納壓力，

中金研討。也相同驗證了海外供需關(guān)系緊張，

危險。1—5月國內(nèi)電網(wǎng)出資堅持高景氣，

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